7月14日晚，钧达股份(002865)发布2025年上半年业绩预告，报告期内，公司预计实现归母净利润为-2亿元至-3亿元，主要原因是受上半年光伏产业链阶段性供需错配、价格下行影响，产品盈利能力暂承压。尽管面对行业周期性调整压力，公司仍在全球市场拓展、核心技术突破及资本运作方面取得积极进展，展现出作为中国光伏电池头部企业的坚实韧性与全球战略定力。
海外销售占比突破50%，全球化战略成效显著
面对行业景气度波动，钧达股份选择主动突围。2025年上半年，公司持续推进“全球化+技术升级”双主线策略，业务布局和收入结构发生积极变化。公司海外销售占比大幅跃升至51.90%，较2024年23.85%的全年占比几近翻番，彰显出海外市场对其高效电池产品的强劲需求。
近年来，钧达股份围绕“全球销售+产能出海”布局，持续完善亚洲、欧洲、北美、拉丁美洲、澳洲等市场网络，并已成为印度、土耳其等海外市场领先的电池片供应商。上半年，公司进一步推进土耳其高效电池项目，探索本地化产能与客户绑定模式，积极融入区域产业链，为构建全球交付能力打下坚实基础。
供给侧改革推动行业重估，技术龙头迎战略机遇
在全球市场拓展成果显著的同时，钧达股份所处的光伏行业也正经历深刻的结构性调整。2025年上半年，全球光伏装机需求持续增长，仅中国新增装机量就达197.85GW，同比增长150%。与此同时，受制于前期产能集中扩张的滞后影响，行业整体仍面临阶段性产能过剩的问题，产品价格持续下探，企业盈利承压。
面对这一局面，国家政策导向迅速转变，旨在扭转“低价竞争、过度扩张”的内卷趋势，引导行业回归健康轨道。7月1日，中央财经委员会第六次会议明确提出，“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”；紧接着7月3日，工信部召开制造业企业座谈会，再次点名光伏行业低价无序竞争现象，强调加强规范引导、推动优胜劣汰。
市场人士分析，这一系列动作表明光伏行业供给侧有望迎来结构性改革，将推动行业从“以价换量”的粗放式扩张，向“以技促质”的高效化、集约化方向转型。从长期视角看，具备技术优势、效率优势和全球交付能力的龙头企业将率先受益。
钧达股份正是这一轮转型中的典型代表。公司在N型TOPCon电池方面市占率全球领先，围绕半片边缘钝化、栅线细线化、光学性能优化等工艺持续提效，并积极探索BC、钙钛矿叠层等前沿技术路径。随着政策推动落后产能加速出清，公司有望依靠高技术壁垒和成熟客户基础，在行业集中度提升的背景下迎来市场份额扩大与盈利能力修复的双重利好。
A+H资本平台联动，全球估值通道持续打开
除了业务与技术的双轮驱动，钧达股份在资本层面同样实现了重要突破。2025年5月8日，钧达股份成功在港交所上市，募资净额达12.9亿港元。6月3日，公司H股被正式纳入沪深港股通标的名单，成为近期为数不多实现“A+H+入通”三位一体布局的新能源企业。多家机构认为，港股通的南下资金将有效提升公司H股流动性与估值中枢，叠加国际化资本平台，公司有望获得更广泛的全球投资者关注。
尽管当前行业仍处于调整周期，钧达股份正以全球视野与技术积淀穿越行业波动。展望未来，钧达股份有望持续推进海内外业务协同与技术布局优化，围绕“高效率+全球化+资本驱动”三大支点实现高质量发展。
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